■anond:20250519051952

日本の現在のインフレの構造は、典型的な「需要過熱型インフレ」ではなく、供給制約＋政策的歪み＋通貨安＋コストプッシュ要因が絡んだ複合的なものです。

① コロナ禍での歳出増 → 貨幣価値の低下

• 政府はコロナ禍で巨額の財政出動（給付金・事業支援・医療支援など）を行いました。
• 日本銀行もそれに歩調を合わせて異次元の金融緩和を継続。
• 実質的にマネーサプライが増え、資金の行き場が限られる中で、通貨の価値が希薄化。
• これは国内だけでなく、対外的に円が売られる要因にも。

② それに伴う円安

• 米国などがインフレ退治のために金利を引き上げる中、日銀はゼロ金利政策を継続。
• 結果として日米金利差が拡大 → 為替市場では円が売られ、ドルが買われる。
• 円安は輸入品価格の上昇を招き、エネルギー・食料など生活必需品の価格高騰をもたらす（コストプッシュ型インフレ）。

③ 労働組合の圧力 → 賃金・物価のスパイラル

• インフレが進行し、実質賃金が低下すると、労働者側は当然「賃上げ」を要求。
• 労働組合も数年ぶりに本格的にベア（ベースアップ）を勝ち取る動き。
• 企業は人件費上昇を価格に転嫁 → さらなる物価上昇 → さらなる賃上げ要求
• この「コスト・プッシュ型賃金物価スパイラル」は、1970年代のスタグフレーションにも似た構造。

まとめ

[コロナ財政出動 + 金融緩和]

↓

[通貨価値低下] → [円安]

↓

[輸入物価上昇] → [生活コスト上昇]

↓

[労組による賃上げ要求]

↓

[企業が価格転嫁]

↓

[さらなるインフレ（コスト・プッシュ）]

そして今、日本は…

• 実質賃金は下がり続け、
• 消費は伸び悩み、
• 景気は回復しきらず、
• 金融政策も「身動き取れず」

…というスタグフレーションの典型的パターンに足を突っ込んでいると見るのが妥当です。

補足

日本では「スタグフレーション」という言葉が広く使われるのを避けたがる傾向がありますが、経済構造的にはその片鱗が十分に見えています。

特に、供給主導で始まった物価上昇が、いまや「期待」や「賃金」に波及し始めている点は、次の段階に入った兆候とも言えます。

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